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　　与品牌金店高价形成鲜明对比的是深圳水贝黄金批发市场，作为国内核心的黄金珠宝批发集散地，其价格优势尤为突出。2026年2月22日，深圳水贝国际珠宝交易中心足金999批发裸金价约为1274元/克，购买时需额外支付每克10元至35元不等的工费，即便加上工费，其综合单价仍远低于品牌金店，与部分品牌金店的价差最高可达400元以上。值得注意的是，春节假期后水贝市场部分商户出现金条现货紧缺的情况，反映出当前黄金市场的旺盛需求。

　　黄金回收市场的报价则呈现另一番态势，其价格紧贴黄金原料大盘，完全不考虑黄金的品牌附加值和工艺价值。2026年2月22日，国内足金回收价约为1100元/克，22K金回收价格973元/克，18K金回收价格802元/克，这一报价略低于当日上海黄金交易所黄金T+D大盘价，主要是因为回收商家需扣除检测、提纯和自身运营等相关成本。无论消费者当初购买的是周大福、老凤祥等知名品牌，还是小众品牌，只要黄金纯度一致，回收价格基本没有差异。

　　黄金市场的价格差异，核心在于产品属性和成本构成的不同。黄金首饰本质上是消费品和装饰品，其价值不仅包含黄金本身的原料价值，更涵盖了设计、工艺、品牌和服务等附加价值。近年来，古法金、5G黄金、3D硬金等新工艺不断涌现，这类产品的工费加价更为明显；而周大福、老凤祥等老字号品牌，凭借长期积累的品牌信誉和市场认可度，品牌溢价更为突出。此外，品牌金店大多位于城市核心商圈，高额的店铺租金、员工工资以及营销费用，最终都会分摊到每克黄金首饰的零售价格中。

　　当前，全球央行持续增持黄金的行为，正在深刻改变黄金市场的定价逻辑，也为金价提供了坚实的底部支撑。世界黄金协会数据显示，全球央行已连续多年保持净买入态势，2025年净购金量达863吨，虽较2024年有所回落，但仍远高于历史平均水平，且95%的受访央行计划在2026年继续增加黄金储备。其中，中国央行已连续15个月增持黄金，截至2026年1月底，黄金储备增至2308吨，占总储备资产的9.6%；波兰等新兴市场国家也纷纷宣布百吨级购金计划，加速推进外汇储备多元化。

　　2026年初，国际黄金市场经历了剧烈波动，呈现“过山车”式行情。伦敦现货黄金价格一度从低位飙升至接近5600美元/盎司的历史峰值，随后又在短期内大幅回调，最低触及4440美元/盎司，这种剧烈波动反映出市场在高位的敏感度显著提升，多空双方博弈异常激烈。尽管短期波动明显，但支撑金价上行的核心逻辑并未改变，全球央行持续的购金需求、潜在的地缘政治风险以及美元信用体系面临的长期疑虑，仍在为金价提供强有力的支撑。