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　　近日，资本市场监管领域接连迎来重磅举措：证监会对天风证券股份有限公司（以下简称“天风证券”）违法违规行为作出行政处罚及市场禁入事先告知，对深圳英集芯科技股份有限公司（以下简称“英集芯”）信息披露涉嫌误导性陈述立案调查。两起案件分别聚焦证券公司合规风控与上市公司信息披露两大核心领域，处罚力度之大、立案速度之快，彰显了证监会“零容忍”打击证券违法违规行为、坚决维护资本市场健康稳定的严监管决心。金透社观察员结合2025年以来证监会查处的同类案例，不难发现，一场覆盖全市场、聚焦关键领域、直指行业乱象的严监管风暴已全面铺开，推动资本市场向规范化、高质量发展迈进。

　　针对此类性质恶劣的违规行为，监管部门作出顶格惩处：湖北证监局拟依法对天风证券和当代集团合计处以2500万元的顶格罚款，对9名责任人员合计罚款3480万元，罚款总额累计达5980万元；更为严厉的是，对当代集团实际控制人艾路明、天风证券时任董事长余磊、时任副总裁兼财务总监许欣采取终身证券市场禁入措施，彻底阻断相关责任人再次参与证券市场活动的可能。此外，湖北证监局还拟对天风证券及有关人员采取暂停相关业务、责令处分有关责任人员、监管谈话等行政监管措施，上海证券交易所拟对相关主体依规顶格作出纪律处分，形成“罚款+市场禁入+行政监管+纪律处分”的多重震慑。

　　经监管督促，英集芯于1月7日早间补充披露公告，承认该芯片为与参股公司共同推出，尚处市场培育期，未实现规模化销售，暂未对公司业绩产生重大影响，且应用技术路径与国际主流存在显著差异，但此时公司股价已受误导性信息影响上涨4.51%。上交所当日即对英集芯及时任董事会秘书予以监管警示，近日证监会更是直接对其立案调查，明确其信息披露构成误导性陈述，拟在全面调查基础上依法处理，凸显了监管部门对信息披露违规行为“露头就打、快速响应”的鲜明态度。

　　从天风证券的案例来看，其作为一家综合性证券公司，本应将合规风控作为生命线，却突破底线配合原大股东当代集团违法融资，未披露关联交易，本质上是公司治理失衡、内控机制失效、责任人员履职尽责不到位所致。这种行为不仅侵蚀证券公司自身利益，还可能引发连锁风险，影响资本市场稳定。证监会对其作出顶格惩处，既是对天风证券自身违规行为的警示，也是对整个证券行业的震慑——明确要求证券公司必须强化公司治理，健全内控机制，坚决杜绝大股东滥用股东权利、侵蚀公司利益的行为。

　　最具代表性的莫过于爱康科技虚假记载案：2024年4月至5月，爱康科技在深交所互动易平台及投资者关系活动中，披露的在手订单金额、无ST风险等信息与事实不符，构成信息披露虚假记载。2025年11月，浙江证监局对其作出行政处罚，认定其违反《证券法》相关规定，对公司及时任董事长、总裁邹承慧等责任人员依法追责。此外，2026年初，证监会对容百科技涉嫌误导性陈述立案调查，仅半个多月后，宁波证监局即作出行政处罚事先告知，拟对公司及相关责任人罚款合计950万元，快速惩处的力度可见一斑。

　　证监会始终坚持“零容忍”打击证券违法违规行为，明确提出“追首恶”与“打帮凶”并举。从天风证券的处罚来看，既惩处了天风证券、当代集团两大违法主体，也对9名责任人员逐一追责，尤其对艾路明、余磊、许欣3名核心责任人采取终身市场禁入措施，精准锁定“首恶”和关键参与者，彻底打破“法不责众”“追责不严”的侥幸心理。这种“穿透式追责”，不仅针对机构，更直指个人，彰显了监管部门“违法必被查、违规必追责、失职必问责”的坚定态度。

　　从现实影响来看，严监管的震慑效应已初步显现。2025年以来，证券期货违法案件查办数量、罚没款金额均保持高位，一批典型案例的查处，有效遏制了违法违规行为的蔓延，市场乱象得到初步整治。尤其是对核心责任人的终身市场禁入、大额罚款等惩处，彻底打破了部分市场主体的侥幸心理，推动行业形成“不敢违规、不能违规、不想违规”的敬畏之心。对投资者而言，严监管能够净化市场环境，减少虚假信息和违规操作，切实保护其合法权益，增强投资者对资本市场的信心。

　　从长远发展来看，严监管是资本市场高质量发展的必然要求。当前，我国资本市场正处于转型升级的关键时期，上市公司和证券公司作为资本市场的核心参与者，其规范经营水平直接决定着市场的质量和活力。天风证券、英集芯等案例暴露的行业乱象，若不及时整治，将严重制约资本市场功能的发挥，影响资本市场服务实体经济的能力。证监会通过从严监管，倒逼上市公司完善公司治理、规范信息披露，督促证券公司强化合规风控、坚守主业，本质上是为了夯实资本市场发展根基，推动资本市场更好地服务实体经济高质量发展。

　　同时，我们也应清醒认识到，资本市场乱象的整治并非一蹴而就，严监管需要长期坚持、久久为功。当前，部分上市公司信息披露不规范、证券公司内控缺失等问题仍有反弹风险，新型违法违规行为不断涌现，给监管工作带来新的挑战。这就要求证监会持续优化监管执法机制，提升监管执法效能，强化“穿透式监管”“精准监管”，及时发现和查处各类违法违规行为；同时，加强投资者教育，引导投资者理性投资、依，形成“监管、机构、投资者”三方共治的良好市场生态。